Titoli di Stato. Miglior rapporto rischio-rendimento

Tutti i gestori concordano sul fatto che i Btp italiani rappresentano un investimento sicuro e offrono il miglior rapporto tra rischio e rendimento fra tutte le alternative disponibili in area euro. Ma nel 2011 ci saranno quasi certamente nuove tensioni legate alla crisi debitoria di paesi come Grecia e Irlanda (già vista) e Portagallo e Spagna (assai probabile) . I differenziali dei titoli italiani rispetto al bund tedesco potrebbero quindi aumentare nuovamente, facendo scendere il valore dei Btp (soprattutto a lungo termine) già emessi.

Conviene quindi posizionarsi su scadenze medio-brevi (3-5 anni) per evitare i rischi di oscillazione, soprattutto se si ipotizza di dover vendere i titoli prima della scadenza. I decennali hanno una cedola netta di circa il 4% . Un rendimento discreto, ma in questo caso minacciato dal possibile rialzo (non imminente) dei tassi di interesse da parte della Bce

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